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投资者教育——你问我答

理财产品的收益率是如何定出来的?

2016年07月05日   A20 :理财   稿件来源:新闻晨报  


    在买理财产品时,大家有没有想过收益率是如何定出来的?通常意义上的理财产品,是指商业银行和正规金融机构自行设计并发行,将募集到的资金根据产品合同约定投入相关金融市场及购买相关金融产品,获取投资收益后,根据合同约定分配给投资人的一类产品。随着互联网金融的兴起,很多互联网金融企业也推出了理财产品,在一定程度上也能满足投资者理财资金保值增值的需求。以下所说的理财产品,包括金融机构发行的产品,也包括非金融机构推出的产品。
  从理论上,理财产品收益率的确定主要考虑以下几个因素:
  1.风险收益。若理财产品存在较高风险,则需要出具较高的收益率,作为对投资者额外承受风险的补偿。所谓高风险高收益,低风险低收益,说的就是这个道理。
  理财产品风险类型有多种,常见的包括:
  信用风险,指理财产品不能按期兑付本金或收益。正规金融机构或者有金融机构背景的互联网金融企业发行的理财产品,信用风险通常很小;与之对应的,草根互联网金融公司推出的理财产品的信用风险通常比较高——从P2P公司跑路潮可见一斑。
  市场风险,理财产品在正常运作期间,由于市场环境的影响可能会发生未达到预期收益甚至亏损的情况。根据理财产品操作策略的不同,不同理财产品面临的市场风险是不同的。投资者识别理财产品面临的市场风险,一般可以参考发行机构对产品的风险评级。
  流动性风险,投资者购买的理财产品期限越长,其面临流动性风险越高。作为补偿,长期限产品的收益率通常比短期限产品高。
  2.无风险收益。无风险收益主要取决于当前的法定利率环境。如果央行接连降息,市场的无风险收益也会随着下降,最终会带动理财产品收益率下滑。
  在实践中,收益率可以看作是理财产品的价格,是卖方和买方博弈的结果。理财产品收益率的确定过程,实质上是理财产品的定价过程。同样一款理财产品,在大型银行销售和在小型资产管理公司销售,其收益率可能相差很大,很大程度上是因为大型银行的客户众多、产品不愁卖,因而收益率可以比较低。
  最后提醒一下,理财产品收益率并不都是冷冰冰的价格,很多机构会出于促销冲量、推广获客等考虑,推出收益率较高的产品作为投资者福利。
  本文由东吴证券旗下金融科技综合服务机构东吴在线提供。

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